A股、港股大跌

周五又是一次爛泥扶不上墻的一天，隔夜美股漲的跟不要錢似的，周邊股市也是漲多跌少，唯獨A股和港股稀稀拉拉的又尿瞭。

這種調整在劇本設計的范圍內，之前文章提到過，這兩天如果不來一根精壯的大陽線，指數就會朝下方缺口尋找安慰，目前看求安慰的心很迫切。

A股就是一門玄學，正常思路行不通，你以為他要漲瞭，偏偏就死給你看，你以為要跌瞭，嗯，恭喜你猜對瞭，確實要跌瞭。在這種韭菜味和賭徒心態特別重的市場裡混，不生氣是第一要素。

有股民朋友說，“一頓操作猛如虎，一看收益原地杵。打開賬戶那一刻，臉是綠的，眼眶是濕的”。

當然A股出現調整其實也在預期之中，一方面本周二、周三雖然指數反彈，但是成交量卻不斷縮量，我此前多次給大傢說過，縮量反彈向來不是好事，有誘多的嫌疑。

另一方面向上反彈遭遇3300點整數關口的壓制，同時上周四跳空高開形成的缺口並沒有回補，而根據缺口理論，缺口大概率都會回補，所以A股從技術層面來看，有回調的需求。

私募大佬但斌疑似清倉

券商中國發表文章《私募大佬但斌疑似空倉 上百隻產品凈值幾乎零波動！多傢大型私募發聲看多》引起市場熱烈討論，而根據但斌自己的回應，確實是有清倉式減倉，目前倉位隻在10%左右。

從東方港灣旗下私募長江東方港灣2號近期表現來看，在3月份A股劇烈波動中，產品凈值曲線幾乎沒有波動，隻能說明基金已經大幅減倉到極低倉位。

但斌表示，其實每次重大決定都不容易，都要付出相當的“心智”，也要承擔相應的後果與結局。東方港灣經過08年與白酒危機之後，在賣出原則裡加瞭一條“遇到系統性風險”也會考慮賣出暫避。所以，但斌之所以選擇清倉式減倉，可能是覺得俄烏沖突以及衍生風險是需要回避的系統性風險。

有很多投資者表示，這到底是時間的玫瑰還是時間的胖友，機構天天教育投資者要長期持有，沒必要做擇時，自己跑路起來到是一個幹脆。

之前我們在文章裡有分析過主要是私募和固收+產品在砸盤，這又是一個強有力的證明。口口聲聲說看好國運，看好A股，結果撐起A股還是廣大散戶投資者，就這也好意思說去散戶化，把A股交給這幫機構不得玩完。

不過，調侃歸調侃，我們還是要實事求是地來看待大佬的空倉。首先但斌的空倉使得基金躲過瞭3月份的暴跌，也錯過瞭近期的反彈。如果這裡反彈完後繼續大跌，那但斌的擇時還是很成功的。

從歷史來看，這隻長江東方港灣2號在2018年大熊市也空倉過一段時間，從下圖長江東方港灣2號的凈值曲線可以看到，從2018年8月份到2019年2月份凈值幾乎沒怎麼變。正因為但斌的擇時，該基金2018年跌幅為17.67%，而同期滬深300的跌幅為25.31%，回撤遠遠小於滬深300。

但是空倉能躲過大跌，就會錯過反彈，2018年底滬深300就開始反彈，而東方港灣2號到2019年2月份才開始反彈。

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看完這些數據，部分想嘲諷但斌的投資者朋友可能啞口無言，如果但斌這次再次擇時成功，說明A股3023可能不是底，熊市可能會繼續。

但是，同時謝治宇、董承非等大佬表示A股估值具有較高的性價比，大概率處於底部。所以，如何去看待但斌空倉，因人而異。

如果我們心裡有價值的錨，認為當前A股低估，那就認準這個判斷。如果我們心裡沒有價值的錨，都是跟隨別人，那就很難不受影響。

而且，從另一個角度來看，連最堅定的多頭，連價值投資大佬都空倉瞭，說明市場不堅定的都走完瞭，市場風險大幅度釋放瞭，市場進入最冷清的階段瞭，但這也往往是醞釀希望的階段。